La nouvelle stratégie économique de l’Algérie comporte « de sérieux risques », selon le rapport du Fonds monétaire international (FMI) sur l’Algérie, paru hier lundi.
Les réserves de change sous tension
La production algérienne étant faible et caractérisée par une faible flexibilité, « les injections de liquidités alimenteront la demande d’importations », selon les auteurs du rapport pour qui « la réponse à cette demande dépendra de l’efficacité des nouvelles barrières commerciales, mais les tensions qui ne pourront être apaisées via la balance des paiements (ce qui entraînerait une baisse encore plus importante des réserves) viendront alimenter d’avantage l’inflation ».
Ce déséquilibre de la balance des paiements et le besoin d’importations mèneront inéluctablement vers une diminution des réserves de change, ce qui fera que « les tensions exercées sur le taux de change augmenteront », selon le FMI. Si ces tensions sur le taux de change persistent, « elles risqueraient d’aboutir à une correction désordonnée du taux de change », soit à une chute incontrôlée du dinar algérien.
Un risque d’attiser les tensions inflationnistes
Pour les auteurs du rapport, les effets combinés de l’augmentation de la liquidité due à un défaut de « stérilisation adéquate» de l’argent du financement monétaire et le durcissement des barrières à l’importation font courir à l’Algérie un grand risque inflationniste.
La limitation des importations et la sur-taxation de celles-ci pourraient réduire l’offre, voire déboucher « sur des pénuries pour certains produits », affirment les auteurs du rapport qui voient que dans ce cas, « les attentes en matière de salaire et de prix pourraient s’ajuster rapidement et se renforcer mutuellement ». En clair, les salaires et les prix s’adapteront l’un à l’autre, en augmentant indéfiniment.
Dans cette situation, « les autorités pourraient alors se trouver obligées de recourir au financement monétaire au cours des années suivantes, ce qui risquerait d’entraîner l’économie dans une spirale inflationniste », selon le rapport.